15.09.2024

Der innere Wert einer Aktie

Für viele Aktien sehen wir Börsenkurse, also Preise, die im Handel bezahlt wurden. Zeigen diese Marktwerte auch an, was eine Aktie wirklich wert ist (fairer, realer, echter, innerer Wert)?
Es gibt viele Bewertungsmodelle, die mithilfe von Kennzahlen, Bilanzdaten und Finanzwissenschaft den inneren Wert einer Aktie errechnen. Das funktioniert mal gut, mal weniger gut und die Werte sind meist unterschiedlich. Dazu braucht man nur Kursziele der Analysten anzuschauen.
Andererseits behaupten seriöse Stimmen, dass der aktuelle Börsenkurs dem echten Wert einer Aktie entspreche. Der Marktpreis spiegele das gesamte Wissen und die aktuelle wirtschaftliche Lage einschließlich der Emotionen, die es natürlich auch an der Börse gibt. Falls das so ist, dann wäre der Aktienmarkt „effizient“, mit der Folge, dass der Privatanleger sich alle Mühe bei der Aktienauswahl sparen kann.
Aber gibt es den effizienten Markt wirklich? Betrachte ich die starken Kursschwankungen bei vielen Aktien in der Vergangenheit, kann ich kaum glauben, dass jeder Kurs dem inneren Wert entsprach. So pendelte etwa die Tesla-Aktie in den letzten 3 Jahren zwischen 96,4 € und 360 € und steht aktuell bei etwa 207 €. Zu vermuten ist, dass sich der innere Wert nicht so stark veränderte. Tatsächlich könnte die Börse mit dem Auf und Ab der Kurse auf der Suche nach dem echten Wert sein, nähert sich ihm an, entfernt sich aber auch wieder. Anders formuliert: Der Aktienkurs schwankt um den inneren Wert einer Aktie, wie ein Hund beim Spaziergang mal vorläuft oder hinterherbummelt. Der Anleger kann versuchen, diese Schwankungen beim Aktienkurs zu nutzen. Dazu in einem späteren Beitrag mehr. Würde Euch das interessieren? Schreibt gerne einen Kommentar!